道氏理论的形成过程

道氏理论曾是技术分析理论中最重要的理论，开创了以技术手段分析市场走势的先河。道氏理论对后来出现的技术分析方法都有十分重要的影响。

道氏理论的形成和发展经历了一个漫长的过程，有三个人在道氏理论形成中起到关键作用:

查尔斯·道

威廉姆·皮特汉密·尔顿

罗伯特·雷亚

道氏理论的基本原理：

道氏理论的三个重要假设

1.人为操作

价格短暂时间的波动会受到人为操作影响，但主要趋势不会受到影响

2.平均价格会反映每一条市场信息

不论是经济政策的变化，还是不可预知的天灾人祸，各种各样的市场信息都会通过平均价格表现出来

3.道氏理论是客观化的市场分析

道氏理论的五个定理：

1.任何市场都具有三种趋势

任何市场都有三种趋势：短期趋势，中期趋势和长期趋势。

长期趋势是最重要的趋势，容易辨识，了解了长期趋势才能更好的认识中期趋势和短期趋势。

中期趋势代表主要的趋势调整介于长期趋势和短期趋势之间

短期趋势预测难度比较大，通过对短期趋势的预测，投资者可以在短期趋势中找到合适的买卖时机，以追求最大的利润

2.主要走势

主要走势是指代表市场的整体方向和基本趋势，持续的时间比较长。

主要分为多头市场和空头市场

能否判断主要走势的方向，是决定投资者能否成功的重要因素

3.主要的空头市场

主要空头市场是指长期向下走势。并在长期向下

走势中夹杂着各种形式反弹

可分为三个阶段：

1.投资者认为影响市场的因素不再支持如此高的价格，陆续抛出自己的仓位

2.经济衰退引起的抛压

3.出现恐慌性的抛压

4.主要的多头市场

主要多头市场是指长期向上的走势，并在长期向上的走势中夹杂着各种形式的次级折返走势

主要经历三个：

1.人们对未来经济恢复信心，陆续进场买入

2.各种经济指标趋好，使人们意识到经济已经明显好转

3.投机气氛非常火热，且价格明显过高

5.次级折返走势

次级折返走势是指多头市场中比较重要的下跌走势或空头市场上比较重要的上涨走势。

持续时间在几星期到几个月不等

道氏理论的其他原则

1.相互验证原则

一种平均价格显示市场的主要趋势发生反转时，此时的趋势反转还不能被确定

如果同时有两种或两种以上的平均价格都显示市场的主要趋势发生反转，才能确定趋势的反转

2.收盘价是非常重要的原则

道氏理论中并不注重在每一个交易日中出现的最高值和最低值，而是非常注重收盘价

收盘价在每一位投资者的交易心理中占有非常重要的地位

3.发生了明显的反转信号后，投资者才奶判断现有趋势的终结

道氏理论的一个重要的原则是顺应趋势的发展。

也就是说一个已经形成的趋势具有惯性，通常会继续向原来的方向发展，一个趋势的反转是需要较大的力量才能完成的

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